一、期货跳水带动价格回归3月初
周一宏观情绪冲击带动沪镍、不锈钢期货价格大幅跳水，现货市场价格普遍走低。尽管部分钢厂依旧持平报盘，尝试稳定市场信心，但供大于求格局难改，成本支撑逻辑“失灵”，挺价操作面临较大阻力，价格下行压力不减。随后不锈钢期货盘面延续震荡下行，叠加钢厂取消代理限价，为促成交，市场商家多下调冷热轧现货价格。
截止4月9日上午，佛山不锈钢板304冷轧宏旺毛基13100元/吨，周环比下跌300元/吨；德龙毛基12800元/吨，周环比下跌450元/吨。至此，佛山304不锈钢市场现货价格已回归到3月初水平。
二、3月行情回顾：价格冲高，市场交投波动
3月300系行情偏强运行，佛山304宏旺冷轧现货价格环比2月涨500元/吨至13700元/吨，304青山热轧环比2月涨550元/吨至13200元/吨。
月初不锈钢盘面震荡走强，原料端支撑攀升，叠加钢厂开盘接连上涨，市场涨价氛围浓厚，成交放量好转，部分对后市持乐观心态有阶段性入市采购。而后，月中因盘面冲涨乏力，现货价格走跌，市场交投降温，成交稍显不振。钢厂控制分货量，现货市场流通资源压力可控，商家在成本支撑下稳价出货。月末，期货反弹带动采购回暖，低位资源成交活跃。随盘面偏强，冷热轧现货价格跟涨，期货资源接单不错，而由于月内涨幅过快，下游采购偏谨慎，现货成交量级有限。3月库存整体呈降量，月中消化有所加速，多以交付涨价初期订单资源去库为主。
三、4月排产维持高位，供应压力未减
据初步统计，2025年4月排产353.14万吨，月环比增加0.55%，同比增加9.63%。与3月相比，产量略有增加，整体供应水平显著高于往年同期。然而，近期市场反馈需求平淡，在高排产的背景下，市场信心受到一定影响。
而且考虑到，随着到货量或逐步增加，库存累积压力可能进一步显现，仓单数量维持高位，市场对后续去库持谨慎态度。
四、总结
总的看，不锈钢盘面受宏观情绪冲击，期货价格大幅跳水，近期情绪定价逻辑暂为主导。为维持正常产销，钢厂取消代理限价，现货市场价格呈现普遍走低。叠加4月排产维持高位预期，伴随市场到货增加，库存有累积压力，仓单数量维持高位，市场对后续去库多持谨慎态度，预计短期维持震荡偏弱走势。
此外，中美贸易博弈延续，继续关注宏观扰动及下游需求变化情况。一方面，中美贸易博弈的持续，使得出口市场面临较大的不确定性。其贸易政策的任何变动都可能对全球不锈钢贸易格局产生深远影响。另一方面，下游需求的恢复速度将是决定市场能否回暖的关键。
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